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金吾财讯|东方证券发布研报指，预计吉利汽车(00175.HK)5月销量同比增速好于行业平均，海外销量持续向好，极氪高端化战略驱动盈利改善，目标价23.90港元，维持买入评级。5月吉利汽车总销量23.76万辆，同比增长1.0%，环比增长1.1%；1-5月累计销售118.22万辆，同比增长0.8%。同期全国乘用车批发同比下降13%，公司表现优于行业均值。分品牌看，吉利品牌销量同比减少3.3%，吉利银河销量同比下降19.8%，而领克品牌销量同比减少25.0%。出口方面，5月出口8.51万辆，同比增长183.7%，再创历史新高，1-5月累计出口37.14万辆，同比增长157.7%。公司重点布局欧洲、东欧、东盟、拉美非洲及中东亚太五大市场，预计海外将成为核心增长点。极氪品牌高端化显著，5月交付3.44万辆，同比大增81.8%，环比增长8.1%，1-5月累计同比增长93.4%。其中极氪9系与8系高端产品销量占比接近50%，单车ASP同比增长52.4%。极氪9X平均成交价超53万元，在50万元以上市场市占率约三分之一；极氪8X交付5757辆，产能持续爬坡。银河产品矩阵持续优化，全新吉利星愿上市，银河星耀7 MAX上市23小时大定过万，预计带动销量向好。东方证券预测2026-2028年归母净利润分别为204.76、259.42、308.09亿元，基于2026年可比公司平均PE估值11倍，给予目标价20.79元人民币（折合23.90港元），维持买入评级。