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近日全国首批以DR为定价基准的贷款在海南自贸港正式落地，由工商银行海南省分行、招商银行海口分行和浦发银行海口分行发放。同时浙江省级自律机制下调了城农商行存款自律上限。

一份研报观点认为，当前LPR已逐渐脱离成本加成法的基本原则。数据显示，2025至2026年一季度上市银行负债成本累计下行约50个基点，但LPR仅在2025年5月下调10个基点，调整幅度明显偏小。研报指出，探索更能反映市场利率变化的DR定价锚必要性日益增强，海南自贸港企业对资金利率敏感度高，成为理想试点区域。

研报认为，全国全面切换仍面临客户认知不足、资产负债定价不同频以及内部资金转移定价体系需重构等问题。因此形成LPR与DR双轨运行体系更为现实，LPR继续服务零售和弱资质客户，DR则主要应用于大型企业、短期融资和跨境贸易场景。

基本面来看，目前DR001维持在1.35%-1.45%区间，加上合理加点后，初期贷款实际执行利率变化不大。但若未来DR中枢随OMO利率进一步下行，贷款利率有望同向调整。研报指出，这一机制有助于银行更好传导货币政策信号，在保持息差相对稳定的同时提升定价灵活性。

浙江存款上限调整主要是应对本地信贷竞争，并非全国自律调整的必然前兆，但整体存款成本下行趋势仍将持续。贷款定价锚向DR切换的试点，标志着银行资产负债管理向市场化迈出重要一步，为银行长期盈利能力改善提供了有利条件。